中国模式不可持续

Mises Daily: Monday, October 03, 2011

作者：Doug French

翻译：王艳 英卡尔

校对：李燕杰 风灵

欧洲的政客们一直在盘算，他们如何既能将金融危机掩盖过去，迫使希腊和其他欧猪五国通过紧缩方案，又能获得连任。此时，有人推测中国可能会帮助欧元区摆脱困境。

近年来，一些投资专家将中国吹捧成新兴的金融强国，同时，中国也成了当前和未来美国政客们的出气筒。参议员查尔斯•舒默（Charles Schumer）声称中国正在操纵人民币汇率，导致成千上万的美国人失去工作。“比起我们以立法通过的任何单一经济刺激计划，更重要的是，迫使中国重估其货币，这是我们为保护美国的就业机会所能迈出的最大一步，”舒默说，“这不是抨击中国，而是保护美国。”

唐纳德•特朗普（Donald Trump）在CNN沃尔夫布利策分析室抛出一番措辞激烈的长篇大论：

 “他们操纵其货币，知识产权什么的在那里就是个笑话。你看得到，第五大道一直在售的各种东西，他们都生产，什么都山寨，不管是香奈儿还是其他什么品牌，都在卖——令人作呕。我的意思是，除了之前的欧佩克之外，这是唯一一个“剥削”美国的国家。”

但是否象每个人都认为的那样，中国是个资本主义强国呢？这种中国将称霸世界的言论让人好奇，莫不成中国共产党政治局成员认真钻研了《人的行为》, 更好地贯彻了米塞斯的资本主义观点呢？

然而，卡尔•沃尔特（Carl E. Walter）和弗雷泽•豪伊（Fraser J.T. Howie）在《红色资本主义：中国非凡崛起之脆弱金融基础》（Red Capitalism: The Fragile Financial Foundation of China'sExtraordinary Rise）一书中指出：中国经济在摇摇欲坠的金融系统之上实现了爆发式增长。该国的中央计划者竭尽所能让13亿人口中尽可能多的人保持就业；建筑空荡荡的城市以及许多大型基础设施项目，随之带来惊人的“官方”GDP数字。这一切令一些观察家相信，中国将用尽全世界所能提供的每一桶石油、每一码水泥以及每一镑黄饼（核反应燃料重铀酸铵或重铀酸钠的俗称——译者注）。

尽管如此，阅读豪伊和沃尔特这本令人大开眼界的书仍不免让读者惊讶，为什么整个中国的经济还没有崩溃？中国已发展了股票市场、债券市场、养老基金、住房贷款和信用卡。远远一看，这似乎是能让投资者安心的某种资本主义。然而，作者指出：“如果中国明确地依赖一个苏式金融体制, 投资者不会感到安心，而事实上，中国大体上一直如此。”

《红色资本主义》表述很清晰，但同时，它杂乱无章地以首字母缩写代表各种政府实体，其中包括组成中国金融系统的错综复杂的国家组织，这让读者一直云里雾里。比如下面的句子：

截止2005年，汇金公司已成为CCB（中国建设银行——译者注，下同）和BOC（中国银行）中代表国家的控股股东，并享有董事会的大多数席位，并且，汇金公司和MOF（财政部）一起，以同样的方式控制了ICBC（工商银行）、ABC（农业银行）、CDB（国家开发银行），以及许多其他金融机构。

能明白吗？

为了给政府部门及其小伙伴们贷款而创建了这一锅粥的字符机构，其结果是，当贷款出问题时——很大部分都会出问题，就创建新的机构以转移债务；债务从好银行转到坏银行，再到更糟糕的银行。

 “这是一个简单的事实，中国的金融系统和它的股票、债券及借贷市场仅用以满足政府部门,其中‘国家龙头企业’代表‘红色’（企业）中最红的”， 豪伊和沃尔特写道，他们进一步指出，“中国是一个家族式经营的企业。”

忘记供求关系吧！在中国，金融系统服务于国家的政治精英。虽然主导经济的寡头看似私人所有,但这些企业实际上由政府控制，并在一种渗透中国经济各个方面的关系网体系下运行。

作者解释道，“国家龙头企业连同其关联企业和其他附属企业，占据了巨大的国内市场，获取巨额利润。这些商业集团享有全国性垄断地位，或者最为严重的是，寡头垄断地位，它们不希望改变现状，也不相信需要外国参与。”

中国的银行储户供给内部人资金。但当贷款变成坏账或者银行面临破产时，就让政府来提供持续不断的救助。“简而言之，2010年中国银行业巨头资金不足、管理不善，从各方面来说，在10年前就已经破产了。”

不良贷款从好银行被推到坏银行，并且中国财政部以票面价值为坏账提供担保，由此银行业才得以继续生存，经济奇迹也得以维持，由最终贷款人——中国人民银行托盘兜底，杠杆高达1,233 比1。结果就是基础资产从未被清偿，且留下了僵尸银行以及与其关系密切的企业继续挥霍资金。

中国金融系统似乎是建筑在从魯布•戈德堡沙漏中流过的沙子上。（魯布•戈德堡Ruby Goldberg建造了大量用很复杂的办法完成简单工作的机器，此处作者指中国的金融系统不但岌岌可危，而且还故意把简单问题复杂化——译者注）

2008年，盖特纳、鲍尔森和伯南克在太平洋彼岸没弄出什么新花样，只是从中国解决问题的剧本中学了一招——“将钱从一个口袋转移到另一个口袋，然后让流逝的时间和淡忘的记忆去解决剩下的问题。”欧洲国家的财政部长们也在尝试同样的招数。

就像作者所说，尽管中国看上去像是一台永远增长的机器，但它的经济也经历了一系列繁荣和萧条的周期。豪伊和沃尔特在书中写道，中国与美国有着惊人的相似之处，“将钱存进银行或投入债券市场几乎没有意义，利率的设置有利于政府贷款人，而非债权人，因此他们不会提供超过通货膨胀率的真正投资回报。

2011年8月货币供给量上升了13.5%，同时猪肉价格——猪肉是大多数中国人首选的肉类——去年至少上涨了45%。从2010年到2011年8月，食品的价格上涨了13.4%，而中国政府却声称价格只上涨了6.2%。

因此，中国人在股票和房地产市场上投机，希望以此得到高回报。作者在文中写到：“中国的历史及痛苦的经历表明，生活过于反复无常和不确定，无法做长远打算。”如霍普（Hans-Hermann Hoppe）的理论，正是因为政府强权盛行——通过税收、管制和通货膨胀盗窃财产——提高了人们的时间偏好。

（西方）投资者想方设法购买中国大公司的股份，获得了某些成功。但作者质疑道：“投资者怎么能拿中国石油与埃克森美孚国际公司（曾经美国最大的石油公司——译者注）相提并论？中国石油接近85%的股份由政府控制，而且只要中国共产党掌权就会一直如此。”

现在，许多美国人已经意识到他们的政府负债程度有多深。当然欧洲的困境也众所周知。但是，中国政府同样也存在债务问题。作者把各种的债务都加起来，包括现在尚由中国政府担保的坏账，总共接近GDP的76%，这远远超出了国际标准，而且负债很可能继续增长。

詹姆斯•奎恩（James Quinn）在凯西报告（Casey Report）中将中国经济比作“一座纸牌屋”，并指出：“惠誉已降低了中国的信用评级，并警告称，未来两年中国银行系统有60%的可能需要紧急救助。”

在同一期报告中，道格•凯西写道：“不仅是欧洲、美国和日本看来要出事，中国也是如此。换句话说，日益迫近的将是世界范围内的金融和经济大灾难。我们仅仅只希望，即将到来的金融/经济崩溃所带来的政治、社会及军事动荡不要太严重。”

那么，中国可以拯救欧洲么？恐怕不能。

“我们不能随便拯救谁，”中国投资有限公司（中国巨型主权基金）的董事长高西庆（Gao Xiqing）在一次周末专家组讨论中说：“我们不是救世主，我们须得自救！”

路德维希•冯•米塞斯写道：“政府对经济生活的干预，政府自称为‘经济政策’，除了破坏经济生活之外一无用处。”

中国的经济奇迹只不过是凯恩斯主义的更红版本。就像所有的干预主义一样，中国体制注定硬着陆。

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